最近，存储芯片涨价的消息又来啦。继闪迪、长江存储发布涨价函后，美光也发布了涨价通知。这是继金涨价、铜涨价、化工涨价之后的，又一个涨价信息。

存储芯片涨价的原因也很简单，百变不离其宗，也是供需出现了失衡。由于市场对存储芯片的需求突然大幅增长，超出了市场预期，而供应端由于之前产能调控等因素导致供应趋紧，再加上一些突发的供应中断事件（如美光工厂断电），使得存储芯片市场出现了供不应求的局面。在这种情况下，存储芯片制造商为了平衡市场供需关系，同时保证自身利润，纷纷选择提高产品价格。此外，随着AI等新兴技术的发展，对存储芯片的需求也在不断增加，这进一步加剧了市场的紧张态势，推动了价格上涨。

涨价的背景和原因知道了，那么我们来看一看，国内存储行业的几家重要的公司的竞争优势在哪。

兆易创新：

兆易创新是国内NOR Flash市场龙头，全球市场份额前三，技术覆盖55nm至19nm制程，产品广泛应用于消费电子、物联网和汽车电子等领域。其NOR Flash产品在AIoT设备（如TWS耳机、智能家居）中需求稳定，且车规级产品已通过AEC-Q100认证，逐步进入车载市场。

澜起科技澜起科技是全球内存接口芯片（RCD/DB）的绝对龙头，市占率超47%，技术领先国际大厂。其DDR5接口芯片已批量供货，单颗价值量较DDR4提升30%以上。

北京君正通过并购ISSI成为国内车规级存储芯片龙头，产品涵盖SRAM、DRAM、Flash等，尤其在汽车电子领域占据优势，全球SRAM市场份额第二。

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紫光国微紫光集团旗下半导体企业，覆盖多种存储芯片设计，技术实力和市场竞争力突出，业务涉及安全芯片、FPGA等领域。公司的核心业务为安全芯片（占营收60%）和FPGA，存储芯片占比相对较小。

了解完竞争优势，再看看它们在财务上的表现如何。我这里采用杜邦分析法，从roe的角度来衡量它们的财务表现。

roe=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

先看销售净利润率。

销售净利率，就是讲每卖出100元产品，能净赚几元。

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澜起科技的销售净利率排名第一为37.98%，呈现先下降后上升的趋势，2024年前三季度净利率达到37.98%，主要原因包括：AI产业趋势推动，DDR5渗透率提升，高性能芯片新品放量出货，市场需求回暖，公司产品实现“量利齐升”，同时研发投入的增长也增强了盈利能力。

紫光国微销售净利率为23.83%，排名第二。最近五年，其走势是先升后降，2020-2022年因市场需求、产品竞争力及管理优化，净利率从24.51%升至37.08%；2023-2024年受市场竞争、原材料成本及业务结构调整影响，净利率降至23.83%。

兆易创新的销售净利率为14.53%，排名第三。近五年其销售净利率先降后升，2020-2022年因市场竞争加剧、产品价格下降、终端需求疲软，净利率从20.89%降至2.08%；2023-2024年前三季度因市场需求回暖、产品竞争力提升、管理优化，净利率升至14.73%。

北京君正的销售净利率为9.46%，排名第四。其近五年销售净利率先升后降，2020-2023年因市场需求增长、产品竞争力提升，净利率从10.34%升至11.38%；2024年前三季度因市场竞争加剧、原材料成本上升及业务结构调整，净利率降至9.46%。

销售净利润率排名为：澜起科技 >紫光国微> 兆易创新> 北京君正

再看总资产周转率。

总资产周转率，考察的是企业的营运能力，指企业在一定时期内利用其全部资产创造销售收入的效率，反映了企业资产的运营效率。

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兆易创新的总资产周转率为0.326次，排名第一，其近五年总资产周转率先降后升再降，2020-2022年因市场需求放缓、产品价格下降，总资产周转率出现下降；2023年市场需求回暖、管理优化，总资产周转率开始上升；2024年前三季度因市场竞争加剧、营业收入下降，总资产周转率降至0.326次。

北京君正的总资产周转率为0.250次，排名第二，其近五年总资产周转率先降后升再降，2024年前三季度因市场竞争加剧、营业收入下降，总资产周转率降至0.250次。

紫光国微排名第三，为0.249次，其近五年总资产周转率先升后降，2023年因市场需求增长，总资产周转率为0.46次；2024年前三季度因市场竞争加剧、营业收入下降，总资产周转率降至0.249次.

澜起科技的总资产周转率为0.235次，排名第四，其近五年总资产周转率先降后升再降，2020-2024年受市场需求、产品竞争力及管理等多因素影响。

总资产周转率的排名为：兆易创新> 北京君正> 紫光国微> 澜起科技。

再看权益乘数

权益乘数，即为你资产放大的倍数，考察的是你用了多大的财务杠杆。

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紫光国微权益乘数近年下降，2024年前三季度为1.367倍。主要原因是公司通过利润积累增加所有者权益，同时经营性负债占比降低，且市场竞争加剧和公司融资策略调整。

兆易创新近五年权益乘数呈上升趋势，2023年为1.08倍，2024年前三季度为1.14倍。主要是由于公司通过利润积累增加所有者权益，同时经营性负债占比降低，市场竞争加剧和公司融资策略调整。

北京君近五年权益乘数整体呈下降趋势。主要原因包括：一是公司资产总额增长快于负债总额增长，二是公司通过利润积累增加所有者权益，三是市场竞争加剧、公司融资策略调整。

澜起科技近五年权益乘数整体呈下降趋势，主要是由于公司资产总额增长快于负债总额增长，同时公司通过利润积累增加所有者权益，市场竞争加剧和公司融资策略调整。

权益乘数排名为：紫光国微 >兆易创新> 北京君正> 澜起科技

roe 各组成部分我们分析完了，最后看各家总的roe表现。

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澜起科技的roe为9.46%，排名第一。虽然总资产周转率和权益乘数排名最后，但依靠排名第一的销售净利率，最终赢得排名第一。

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紫光国微的roe为8.49%，以其第二名的销售净利率，排名第三的总资产周转率和排名第一的权益乘数，roe总体表现排名第二。

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兆易创新的roe为5.34%，虽然其总资产周转率排名第一，权益乘数也不低，但其销售净利率拖了后腿，屈居第三。

排名第四的就是北京君正了。其销售净利润率倒数第一，财务杠杆也不高，虽然总资产周转率排名第二，但并不能最终提高roe的排名。

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roe总排名为：澜起科技> 紫光国微> 兆易创新> 北京君正

随着存储芯片的不断涨价，四家公司作为国内存储行业最有代表性的公司，或许都将能从中受益。

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